[자본 시장 - 주식 자본 시장] IPO 가격 책정 프로세스: 기술적 세부 사항

IPO(Initial Public Offering) 가격 책정 프로세스는 매우 복잡하고 다양한 요소들을 고려해야 합니다. 가격 범위를 결정하는 요인들에 대해 이미 많은 논의가 있었지만, 이번 포스트에서는 몇 가지 추가적인 기술적 세부 사항을 다루어 더 명확한 그림을 제공하고자 합니다.

 

 

기관 투자자와 개인 투자자 간의 차이점

IPO 과정에서 중요한 차이점 중 하나는 기관 투자자와 개인 투자자 간의 차이점입니다. 개인 투자자가 주문을 넣을 때는, 그들이 기꺼이 회사의 주식을 살 최대 가격만을 표시할 수 있습니다. 다양한 가격 지점에서 다른 양의 주식을 사고자 하는 관심을 표시할 수 없는 것입니다. 이로 인해 개인 투자자들은 가격에 민감하지 않게 되며, 이는 북빌딩 프로세스에서 결정적인 모멘텀을 만듭니다.

투자 은행가들은 개인 투자자들이 주식을 장기적으로 보유하고 IPO 이후 주가를 유지할 가능성이 높기 때문에, 이들을 선호합니다. 기관 투자자들도 이를 이해하고 있으며, 이는 IPO 과정에서 중요한 요소로 작용합니다.

 

 

로드쇼의 중요성

일반적으로 로드쇼는 여러 회의가 조직되고, 투자 은행가들과 경영진이 여러 장소를 여행하며 자신들을 알리는 강도 높은 기간입니다. 로드쇼는 잠재 투자자들에게 회사의 비전을 설명하고, 그들의 관심을 유도하는 중요한 기회입니다.

 

많은 사람들이 로드쇼가 관심을 증명하기 위해 아무 장소에서나 회의를 여는 것이 가장 좋다고 생각할 수 있습니다. 하지만 이는 한 투자자로부터 도전적인 질문을 받고 다른 모든 투자자들이 같은 방식으로 그 질문을 듣는 위험을 고려할 때 반드시 그렇지 않습니다. 경영진의 서두른 답변 하나가 불필요한 혼란을 초래할 수 있기 때문에, 로드쇼는 일대일 및 그룹 프레젠테이션으로 진행됩니다.

 

 

Book Building 프로세스와 최종 가격 결정

개인 공모는 투자 은행가들과 회사가 최대 IPO 가격을 결정했을 때 시작됩니다. 북빌딩 프로세스는 이 시점에 끝나며, 투자 은행가들, 회사 경영진 및 소유주들이 최종 회의를 열어 IPO 가격을 결정합니다.

 

이 논의 동안, 앞서 언급한 모든 요인들이 고려됩니다. 여기에는 DCF(Discounted Cash Flow) 평가, 비교 가능한 회사들의 거래, 시장 심리 및 소유 목표가 포함됩니다. 이러한 측면들은 중요하지만, 적절한 IPO 가격의 가장 중요한 지표는 수요의 책입니다.

 

 

마무리

IPO 가격 책정 프로세스는 다양한 요인들이 복합적으로 작용하는 복잡한 과정입니다. 개인 투자자와 기관 투자자 간의 차이점, 로드쇼의 중요성, 북빌딩 프로세스 등을 고려하여 최종 가격이 결정됩니다. 이러한 과정을 이해하는 것은 IPO를 준비하는 기업에게 중요한 가이드라인이 될 것입니다.